L’assemblée générale des actionnaires d’Orpea, le géant des Ehpad privés, s’est tenue dans un contexte houleux le 22 décembre à Paris. Une rencontre marquée par une tension palpable entre la direction et les actionnaires individuels. Cette session survient après que la Caisse des dépôts soit devenue actionnaire majoritaire du groupe en difficulté.
Laurent Guillot, directeur général d’Orpea, a dû se défendre face aux critiques acerbes des actionnaires. Ces derniers se plaignaient de la dilution de leurs actions suite à deux augmentations de capital. Le ton était donné dès le début, avec des actionnaires déplorant la chute drastique de la valeur des actions. Des accusations sévères ont été lancées, notamment celle de transformer une action jadis profitable en un « cercueil plombé ». Le malaise était palpable, les actionnaires se sentant délaissés par une direction focalisée sur la restructuration financière plutôt que sur leurs intérêts.
L’action Orpea, ayant perdu plus de 90% de sa valeur en 2022, a continué sa chute en 2023. Cette dégringolade s’est accentuée après les révélations du livre « Les Fossoyeurs », dévoilant des malversations financières au sein du groupe. La situation a obligé Orpea à adopter un plan de sauvegarde accélérée, avec le tribunal de commerce de Nanterre jouant un rôle crucial dans la restructuration financière du groupe.
Dans sa défense, Guillot a souligné l’application de la nouvelle loi de 2021 sur la restructuration financière. Cette loi favorise les créanciers seniors dans les décisions de restructuration, au détriment des actionnaires historiques. Guillot a insisté sur la gravité de la situation héritée de l’ancienne direction, évoquant un endettement massif et une expansion internationale insoutenable.
L’augmentation des taux d’intérêt et la dégradation du marché immobilier ont également joué un rôle dans l’aggravation de la crise financière du groupe. Guillot a rappelé que lors de son arrivée, Orpea ne disposait même pas des moyens de payer les salaires, nécessitant un prêt bancaire de 1,7 milliard d’euros. Le plan de restructuration incluait la transformation de la dette en capital et l’entrée de nouveaux actionnaires.
Les mesures prises par la nouvelle direction visaient à sauvegarder l’entreprise. Cependant, les actionnaires historiques, ne représentant désormais que 0,98% du capital, ont perdu toute valeur résiduelle dans leurs investissements.
La situation judiciaire des anciens dirigeants, Yves Le Masne et Sébastien Mesnard, mis en examen pour corruption et autres délits, a également été évoquée. Le président du conseil d’administration, Guillaume Pepy, a souligné la gravité des faits, rare dans l’histoire judiciaire française.
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J’accède au stock illimitéLes commissaires aux comptes ont été mis en question par les actionnaires, s’interrogeant sur leur incapacité à détecter les malversations financières. Guillot a répondu en affirmant que les commissaires n’étaient pas responsables de la politique financière de l’entreprise.
En ce qui concerne la rémunération de la direction, les actionnaires ont approuvé à 94% la politique de rémunération de Guillot pour 2023, mais ont rejeté la rémunération de Le Masne pour 2022.
Guillot a insisté sur le changement de cap de l’entreprise, avec un recentrage sur le projet médico-soignant et l’amélioration des conditions dans les établissements. Un nouveau système de contrôle interne est prévu pour garantir une meilleure qualité de service.
L’assemblée a également validé l’entrée de nouveaux administrateurs, représentants du « groupement » devenu majoritaire. Ce changement marque un tournant dans la gouvernance d’Orpea, reflétant la nouvelle structure actionnariale.
Restructuration et Perspectives d’Orpea : Au-delà de l’AG mouvementée
La situation chez Orpea, un géant des Ehpad privés, est plus complexe qu’il n’y paraît. Au-delà de l’assemblée générale agitée du 22 décembre 2023, il est impératif d’examiner la restructuration en cours et les perspectives d’avenir du groupe.
L’entrée du groupement mené par la Caisse des Dépôts, composé également de CNP Assurances, MAIF et MACSF, a profondément modifié la structure actionnariale d’Orpea. Ce groupement détient désormais 50,18% des titres d’Orpea, marquant un tournant dans la gouvernance de l’entreprise. Cette prise de contrôle, suite à une augmentation de capital majeure, reflète une nouvelle orientation stratégique pour Orpea. En effet, cette entrée au capital vise à développer le groupe dans ses différents métiers et s’engager pour une prise en charge plus humaine du vieillissement et de la dépendance.
L’assemblée générale mixte du 22 décembre a approuvé le renouvellement du conseil d’administration, un élément clé dans la restructuration financière d’Orpea. Ce changement au niveau du conseil d’administration est crucial pour l’avenir du groupe, offrant une opportunité de redresser la barre après une période tumultueuse marquée par des accusations de malversations financières et une chute drastique de la valeur des actions.
La restructuration financière d’Orpea s’inscrit dans un contexte plus large de crise dans le secteur des Ehpad privés. Cette crise a révélé des failles dans la gestion et a mis en lumière la nécessité de réformes profondes, notamment en termes de transparence et de gouvernance. Les actionnaires, en particulier les individuels, ont exprimé leur frustration face à la dilution massive de leurs actions, mais cette restructuration pourrait être la clé pour stabiliser le groupe et assurer sa viabilité à long terme.
La stratégie de restructuration mise en place par la nouvelle direction, bien que difficile pour les actionnaires actuels, semble nécessaire pour assurer la pérennité du groupe. Cette stratégie inclut non seulement une restructuration financière mais aussi un recentrage sur les activités principales, avec un engagement renforcé envers les résidents et le personnel.
Orpea se trouve ainsi à un carrefour, où les décisions prises aujourd’hui détermineront son avenir. Le défi est double : redresser la situation financière tout en améliorant la qualité des services offerts. Cela nécessitera une gestion rigoureuse, une transparence accrue et un engagement constant envers l’éthique et les meilleures pratiques dans le secteur des soins aux personnes âgées.
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